Кредитный рейтинг
(Credit Rating)

Это мера кредитоспособности частного лица, компании или суверенной страны. Рассчитывается на основе прошлой и текущей финансовой истории. Основное назначение рейтинга - дать потенциальным инвесторам общее представление о вероятности своевременного погашения субъектом своих финансовых обязательств.

Присвоением краткосрочных и долгосрочных кредитных рейтингов (как эмитентам, так и отдельным долговым обязательствам) занимаются рейтинговые агентства. Самыми авторитетными из них на международном уровне являются Moody's, Standard and Poor's и Fitch Ratings.

Международная шкала кредитных рейтингов служит для удовлетворения потребностей участников глобальных (международных) финансовых рынков. Оценки по этой шкале позволяют сравнивать между собой надежность эмитентов и обязательств разных государств.

Долгосрочные рейтинги оценивают способность эмитента своевременно исполнять свои долговые обязательства. Выставляемые компанией рейтинговые оценки имеют буквенное обозначение: от оценки AAA, присваиваемой исключительно надежным эмитентам, до оценки D, присваиваемой эмитенту, объявившему дефолт. Между оценками AA и B могут быть промежуточные оценки, обозначаемые знаками плюс и минус (например, BBB+, BBB и BBB-).

Рейтинги инвестиционного класса

• AAA  эмитент обладает исключительно высокими возможностями по выплате процентов по долговым обязательствам и самих долгов.
• AA  эмитент обладает очень высокими возможностями по выплате процентов по долговым обязательствам и самих долгов.
• A  возможности эмитента по выплате процентов и долгов оцениваются высоко, но зависят от экономической ситуации.
• BBB  платежеспособность эмитента считается удовлетворительной.

Рейтинги спекулятивного класса

• BB  эмитент платежеспособен, но неблагоприятные экономические условия могут отрицательно повлиять на возможности выплат.
• B  эмитент платежеспособен, но неблагоприятные экономические условия, вероятнее всего, отрицательно повлияют на его возможности и готовность проводить выплаты по долгам.
• CCC  эмитент испытывает трудности с выплатами по долговым обязательствам и его возможности зависят от благоприятных экономических условий.
• CC  эмитент испытывает серьезные трудности с выплатами по долговым обязательствам.
• C  эмитент испытывает серьезные трудности с выплатами по долговым обязательствам, возможно, была инициирована процедура банкротства, но выплаты по долговым обязательствам все еще производятся.
• SD  эмитент отказался от выплат по некоторым обязательствам.
• D  был объявлен дефолт и предполагается, что эмитент откажется от выплат по большинству или по всем обязательствам.
• NR  рейтинг не присвоен.

Наряду с присвоением рейтинга указывается также прогноз изменения рейтинга в ближайшие два-три года:

• Позитивный прогноз - возможно повышение рейтинга.
• Негативный прогноз - возможно понижение рейтинга.
• Стабильный прогноз - рейтинг скорее всего останется неизменным.
• Развивающийся прогноз - возможно как повышение так и понижение рейтинга.

Краткосрочные рейтинги оценивают вероятность своевременного погашения краткосрочных долговых обязательств. Выставляемые кредитные рейтинги по краткосрочным долговым обязательствам имеют буквенно-цифровое обозначение: от наивысшей оценки A-1 до самой низкой оценки D. Более надежные обязательства из категории A-1 могут быть помечены знаком плюс. Оценки из категории B также могут быть уточнены цифрой (B-1, B-2, B-3).

• A-1  эмитент обладает исключительно высокими возможностями по погашению данного долгового обязательства.
• A-2  эмитент обладает высокими возможностями по погашению данного долгового обязательства, но эти возможности более чувствительны к неблагоприятным экономическим условиям.
• A-3  неблагоприятные экономические условия вполне вероятно ослабят возможности эмитента по погашению данного долгового обязательства.
• B  долговое обязательство обладает спекулятивным характером. Эмитент обладает возможностями по его погашению, но эти возможности очень чувствительны к неблагоприятным экономическим условиям.
• C  возможности эмитента по погашению данного долгового обязательства ограничены и зависят от наличия благоприятных экономических условий.
• D  по данному краткосрочному долговому обязательству был объявлен дефолт.

Наряду с международной шкалой кредитного рейтинга рейтинговые агентства поддерживают так же ряд национальных шкал. Национальные шкалы предназначены для удовлетворения потребностей участников национальных финансовых рынков. Рейтинг эмитента и рейтинг долгового обязательства по национальной шкале отражают оценку относительной надежности эмитентов и долговых обязательств, присутствующих на национальном рынке.

Национальная шкала предоставляет больше возможностей для различения кредитоспособности эмитентов, так как исключает некоторые суверенные риски, в частности риск перевода денежных средств за пределы государства и другие систематические риски, в равной степени характерные для всех эмитентов на данном рынке.

Поскольку рейтинги по национальной шкале отражают национальную специфику, сравнивать рейтинги по разным национальным шкалам не имеет смысла. Точно так же не сопоставимы рейтинги по национальной шкале и по международной шкале.