Як співвідноситься ліцензування крипто-бізнесу в ЄС і Великій Британії?

В ЄС крипто-бізнес практично повністю стандартизований директивою MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation).

Однак MiCA не застосовується безпосередньо у Великобританії. Після Brexit Великобританія вважається третьою країною для цілей регулювання ЄС і розробляє власний режим регулювання криптоактивів. У Великобританії функції ліцензування виконує незалежна державна структура FCA (Financial Conduct Authority).

Тим не менше, MiCA може мати велике значення для британського криптобізнесу залежно від того, де знаходяться його клієнти і де здійснюється діяльність.

1. MiCA не є британською ліцензією

Британська компанія не отримує дозвіл на роботу у Великобританії лише тому, що у неї є ліцензія MiCA. Аналогічно реєстрація або авторизація FCA не замінює авторизацію за MiCA.

Наразі відсутні:

• автоматичне визнання ліцензії MiCA у Великобританії;
• можливість використовувати ліцензію MiCA для роботи у Великобританії за принципом паспортизації;
• можливість використовувати британську ліцензію для роботи в ЄС;
• загальний режим еквівалентності, за яким одна ліцензія замінює іншу.

Тому групі, яка веде значну діяльність як у Великобританії, так і в ЄС, можуть знадобитися:

1. британська компанія, зареєстрована або авторизована FCA; і
2. окрема компанія в ЄС, авторизована як Crypto-Asset Service Provider (CASP) відповідно до MiCA.

2. MiCA застосовується, якщо британська компанія орієнтується на клієнтів з ЄС

Британський криптобізнес може підпадати під MiCA, якщо він просуває або надає регульовані криптопослуги клієнтам в ЄС.

На це можуть вказувати:

• реклама, орієнтована на клієнтів в ЄС;
• вебсайти та лендинги на мовах окремих країн ЄС;
• платна реклама з географічним таргетингом на резидентів ЄС;
• співробітники з продажу або посередники, що знаходяться в ЄС;
• активне залучення клієнтів з ЄС;
• регулярний онбординг клієнтів з ЄС як частина бізнес-стратегії;
• наявність офісу, філії або операційної команди в ЄС.

Британська компанія не може в загальному порядку обслуговувати ринок ЄС лише на підставі статусу FCA. Як правило, їй знадобиться юридична особа в ЄС і авторизація CASP за MiCA.

3. Зворотнє звернення клієнта застосовується дуже обмежено

MiCA допускає надання послуг клієнту з ЄС компанією з третьої країни, якщо клієнт звернувся до компанії виключно з власної ініціативи.

Однак це не є загальною пільгою для британських компаній. Виняток, швидше за все, не застосовується, якщо компанія залучала клієнта через рекламу, партнерів, інфлюенсерів, онлайн-кампанії або інші способи просування в ЄС.

Компанія також не може використовувати початковий запит клієнта як підставу для подальшого просування інших або додаткових криптопослуг.

Тому зворотнє звернення клієнта слід розглядати як виняткову і залежну від конкретних обставин ситуацію, а не як масштабовану модель доступу на ринок ЄС.

4. Ліцензія MiCA все одно може бути комерційно корисна британській групі

Хоча MiCA не дозволяє діяльність у Великобританії, така ліцензія може забезпечити:

• доступ до клієнтів у всьому ЄС через паспортизацію;
• наявність регульованої операційної компанії в ЄС;
• більш зрозумілі відносини з банками та платіжними провайдерами в ЄС;
• визнану систему комплаєнсу для європейських контрагентів;
• розподіл британських і європейських клієнтів;
• основу для регіонального розширення.

Поширена структура:

При цьому групі необхідно чітко визначити:

• яка компанія укладає договір з кожним клієнтом;
• де проводиться онбординг клієнтів;
• яка компанія зберігає криптоактиви клієнтів;
• яка компанія виконує угоди;
• як використовуються спільні технології та співробітники;
• як оформлений внутрішньогруповий аутсорсинг;
• як передаються персональні дані;
• як регулюється трансфертне ціноутворення;
• яка компанія відповідає за AML;
• яка компанія подає регуляторну звітність.

Дочірня компанія в ЄС не може бути формальною оболонкою, якщо всі регульовані рішення та операції фактично здійснюються у Великобританії.

5. У Великобританії діє власний режим регулювання

Поточний британський режим включає реєстрацію в FCA відповідно до правил протидії відмиванню грошей для певних видів діяльності, включаючи обмін криптоактивів і зберігання клієнтських гаманців.

FCA прямо вказує, що компанії, які здійснюють відповідні криптопослуги у Великобританії, повинні зареєструватися до початку діяльності.

Британські компанії також можуть підпадати під:

• правила фінансового просування криптоактивів;
• британське Travel Rule (вимога прозорості при переміщенні криптоактивів);
• санкційне законодавство;
• правила захисту споживачів та реклами;
• регулювання платіжних послуг та електронних грошей;
• існуюче фінансове регулювання, якщо токени кваліфікуються як регульовані інвестиційні інструменти.

Британське Travel Rule застосовується до відповідних переказів криптоактивів з 1 вересня 2023 року.

6. Майбутній британський режим буде окремим від MiCA

Великобританія прийняла законодавчу основу для більш широкого режиму регулювання криптоактивів у рамках законодавства про фінансові послуги.

Очікується, що новий режим почне діяти 25 жовтня 2027 року. Після цього компаніям, які здійснюють нові регульовані види криптодіяльності у Великобританії або стосовно британських клієнтів, як правило, знадобиться дозвіл FCA.

Припускається, що режим охоплює, зокрема:

• управління криптовалютною торговою платформою;
• здійснення угод з кваліфікованими криптоактивами;
• організацію угод;
• зберігання кваліфікованих криптоактивів;
• управління певними моделями стейкінгу;
• випуск кваліфікованих стейблкоїнів;
• допуск криптоактивів до торгівлі та розкриття інформації.

Таким чином, британська компанія, яка планує діяльність зараз, повинна враховувати:

• правила, що діють до жовтня 2027 року; і
• більш широкий режим авторизації FCA, який очікується з жовтня 2027 року.

7. Схожість режимів не означає взаємного визнання

Британський режим заснований на схожих міжнародних принципах, включаючи:

• захист клієнтських активів;
• корпоративне управління;
• вимоги до капіталу;
• цілісність ринку;
• розкриття інформації;
• зберігання криптоактивів;
• операційну стійкість;
• управління конфліктами інтересів;
• захист споживачів.

Однак конкретна класифікація послуг, територіальні критерії, регулювання стейблкоїнів і процедури авторизації відрізняються від MiCA.

Великобританія і ЄС обговорюють свої підходи у рамках регуляторної співпраці, але їх режими залишаються окремими.

Комплаєнс-документи, підготовлені для MiCA, можуть бути корисною основою для заяви в FCA, але їх не можна просто перейменувати і використовувати як повноцінний британський пакет.

Практичні наслідки

MiCA не має прямої юридичної сили у Великобританії, але має велике значення для:

• британських компаній, які обслуговують або залучають клієнтів з ЄС;
• британських груп, що створюють дочірню компанію в ЄС;
• розподілу клієнтів і послуг між Великобританією та ЄС;
• розробки регуляторної стратегії для роботи на обох ринках.

Для бізнесу, який має намір працювати одночасно в обох юрисдикціях, безпечно виходити з наступного: