16 лютого 2018 року Федеральне управління з нагляду за фінансовими ринками Швейцарії (англ. Swiss Financial Market Supervisory Authority, скор. FINMA) випустило керівництво щодо використання криптовалют. Документ відображає офіційну позицію та підходи FINMA до вирішення питань регулювання їх випуску та обігу.
Що цікаво, на відміну від деяких інших країн, у Швейцарії вирішили не заморочуватись розробкою та прийняттям спеціального законодавства, а підвести криптовалюти під вже наявні правила регулювання фінансових ринків.
В опублікованому FINMA керівництві роз'яснені особливості проведення "первинної пропозиції токенів" (англ. Initial Coin Offering, скор. ICO), яке є формою залучення коштів шляхом продажу інвесторам фіксованої кількості нових одиниць криптовалют (криптографічних токенів), отриманих одноразовою або прискореною емісією.
Відповідно до роз'яснень, всі токени, що випускаються швейцарськими компаніями в рамках ICO, поділяються на три великі категорії:
- Платіжні токени (англ. Payment Tokens) - розглядаються як повноцінні грошові одиниці, на які поширюються норми місцевого Закону про боротьбу з відмиванням незаконно отриманих коштів та фінансуванням тероризму.
- Корисні токени (англ. Utility Tokens) - надають їх власникам право на доступ до послуг або товарів, які з'являться у майбутньому. Такий принцип застосовується при проведенні краудфандингу за допомогою ICO.
- Майнові інвестиційні токени (англ. Asset Tokens) - дають право інвестору на участь у розподілі прибутку компанії. Такі токени в Швейцарії прирівняні до акцій або облігацій (тобто вважаються "цінними паперами") і тому підпадають під дію місцевого інвестиційного законодавства. Будь-яка компанія, що випускає подібні токени, повинна отримати від FINMA відповідну ліцензію.
Якщо ж компанія випускає так звані "гібридні токени" (англ. Hybrid Tokens), які поєднують у собі риси вищезгаданих категорій, то на них поширюється дія всіх застосовних нормативно-правових актів Швейцарії.
На думку багатьох швейцарських фахівців, підведення криптовалют під чинне законодавство є кроком у правильному напрямку. Раніше відсутність жорсткого нормативного регулювання ICO разом з респектабельністю Швейцарії була головною причиною популярності цієї країни як місця створення інвестиційних крипто-фондів та краудфандингових платформ. І тепер ця популярність, звісно, піде на спад. Водночас, посилення правил гри дозволить надійніше захистити інтереси інвесторів. Наприклад, покупці "майнових інвестиційних токенів" зможуть перевірити наявність ліцензії на випуск цінних паперів у відповідної компанії-емітента. Крім того, нормативна визначеність криптовалют забезпечить набагато більшу передбачуваність при розгляді відповідних спорів у судах Швейцарії - місцевим суддям більше не доведеться ламати голову над їх правовим статусом.
Залишається констатувати, що епоха "дикого і вільного криптобізнесу" поступово наближається до завершення. Про державне регулювання цієї сфери останнім часом говорять все голосніше і наполегливіше практично в усіх куточках світу. А деякі країни від слів вже перейшли до конкретних дій, і Швейцарія є лише одним із свіжих прикладів. Не так давно, восени 2017 року, фінансовий регулятор Об'єднаних Арабських Еміратів опублікував подібне керівництво, що пояснює, в яких випадках токени прирівнюються до "цінних паперів", а в яких - до "предмету споживання". З початку 2018 року в Гібралтарі всі компанії, що проводять ICO, повинні отримувати спеціальну ліцензію. А на Острові Мен такі компанії зобов'язані зареєструватися у місцевого фінансового регулятора як "компанії спеціалізованого бізнесу" (англ. Designated Business Entity). Про швидке прийняття законів і правил про криптовалюти заявляли і в деяких інших юрисдикціях.
Документи
Ще по темі
